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                索辰科技超募是福是禍?

                  頭頂國產CAE軟件第一股的光環,索辰科技IPO原擬募資9.69億元,最終超募約15.7億元,發行市盈率超200倍。但超募對索辰科技是把雙刃劍,超募資金運用得好,會快速助力公司成長為新的行業龍頭,但如果只是躺賺利息甚至盲目并購投資,那對索辰科技而言并非好事。

                  所謂超募,是因為投資者對于IPO公司的認可,認購踴躍,于是發行價格較公司預計的價格要高,這高出的部分就是超募。關于索辰科技的超募情形,有網友戲稱,對于一家年利潤僅4000萬-5000萬元的公司來說,此次直接回款25億多元,直接躺贏50年。

                  網友的玩笑話雖有失偏頗,但對于超募的上市公司而言,是福是禍尚不好說。畢竟曾經的“超募王”華銳風電最終落得退市的下場。相關的風險,還是需要引起股民的注意。

                  對于索辰科技而言,投資者既然肯出200倍以上的市盈率去認購公司股票,看中的就是CAE軟件第一股的品牌溢價,最直接的期待是公司業績能夠持續高速增長,唯有如此,才能降低市盈率水平,讓投資者買入的股票更具投資價值。

                  既然是高價購買,股民對于索辰科技的預期也同樣會很高。如果在上市后,索辰科技的業績不能出現穩步增長,或者增長幅度低于投資者預期,甚至出現同比下滑的情形,都可能打擊到股民的持股信心。

                  另外,物以稀為貴。如果有其他國產CAE軟件公司后續上市,而索辰科技的資本先發優勢沒有發揮出來,那么市場給與其的估值溢價可能會大幅回撤。

                  想要利潤持續高速增長,除了主營業務的穩定發展,募投資金的使用情況也尤為重要。對于索辰科技來說,除了原計劃的募投項目要正常推進以外,超募資金的使用情況同樣決定著公司未來發展的好壞。不過,通常情況下,亟需募資的投資項目已經列在了招股意向書中,公司要重新尋找更好的投資項目或者渠道并不那么容易,如果最后這些超募資金只能去購買理財產品,那么想要依靠理財的收益率降低市盈率,顯然是癡人說夢。

                  對于超募資金,穩定理財沒有超預期收益,達不到投資者的心理預期。但如果濫用超募資金,為了投資而投資,盲目收購資產,則可能給上市公司帶來更大的風險。一旦盲目溢價并購,必然形成巨大商譽,而這些商譽往往都是隱藏的業績“地雷”。

                  當然,超募對于上市公司而言同樣存在巨大的機會。如果索辰科技能夠合理、理性地使用好超募資金,挖掘好超募資金的使用價值,讓超募資金更好地服務于公司主營業務的發展,諸如通過合理、適時地并購增強公司行業競爭力,就能更快地提升公司業績水平,給投資者以更好地投資回饋,這本身也是市場化的作用。

                  來源:北京商報


                (責任編輯:zl)
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